新万博代理返点多少c:富力、雅居樂等多家房企被穆迪下調評級

最新资讯 2020年04月07日 1:00

富力、雅居樂等多家房企被穆迪下調評級

富力、雅居樂等多家房企被穆迪下調評級

【2名港警确诊新冠】

億翰智庫認為⊿π♂,在規模、銷售、融資和土儲等方面相似時◇▽〇,債務水平是衡量企業抗風險能力的關鍵因素﹡↑。債務水平較低的房企▽∵♂,短期償債壓力較小♂♀,在對抗疫情時更從容;債務水平較高的房企♀⊿♀,若線下銷售回款受阻△π,可能會導致流動性不足π,甚至面臨生存危機⊿。

目前來看∴▽♀,受疫情影響∵↑,房企銷售回款不暢∴⌒,同時疊加償債高峰期到來〇,行業資金鏈進一步承壓◇┊♂。中指院表示┊,1~2月⌒↑∴,房地產開發企業到位資金2萬億元∴♂▽,同比下降17.5%┊,各項資金來源同比均降♂◇。

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反觀雅居樂♀,2019年▽⌒﹡,該集團銷售額1179.7億元♀π﹡,營業收入602.39億元∴,歸母凈利潤75.12億元⊿﹡▽,同比分別增長14.9%、7.29%、5.43%△。期末雅居樂手持現金426億元∟△,其中受限現金超90億元﹡∵♀,1年內需償還的短期借款422.97億元↑﹡。

融資環境動蕩疊加疫情衝擊﹡⌒♂,近期多家房企遭機構下調評級△﹡□。

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「2014年開始〇,大多數房企已在調整債務結構┊∵,此後兩年房企短債比保持的還不錯☆♀,但此時一些房企開始高周轉操作♂▽,導致數據表現開始下降▽。」貝殼研究院新房分析師潘浩稱┊〇⊙,2017年~2019年♂┊,上市房企資金健康水平下降?∟,2019年行業短債比水平從過去兩年的2.1降至1.7↑┊〇。

而對泰禾的銷售預期〇∵↑,穆迪表示π,2020年泰禾合約銷售額將較去年下降15%~20%↑☆π,現金流量也將因2020年合約銷售下降而減弱⊿♂。截至2019年9月底π﹡,泰禾短期債務306億↑﹡,主要來自信託貸款和境內債券⌒⌒,現金結餘僅147億元♂⊙⌒。

4月3日↑,穆迪將富力地產(02777.HK)「Ba3」企業家族評級(CFR)和富力地產(香港)「B1」企業家族評級列入降級觀察名單☆□┊。穆迪方面表示π◇⊿,對富力企業家族評級下調?▽,反映對其高債務槓桿率和流動性風險上升的擔憂♂♂┊。

為滿足再融資需求♀,富力近期獲得40億元在岸債券發行額度和50億元私募債券發行額度↑π♂。但穆迪預計♀∵,富力的債務槓桿率(以收入/調整后債務衡量)在未來12~18個月將保持在44%~46%的較低水平⊙?,與同評級同行相比表現較弱⊙,降低了該公司的財務靈活性♂↑⊙。

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穆迪評級調整的依據♂﹡,主要為上述公司流動性管理及槓桿水平的表現♀⊿⌒。穆迪稱☆?,未來12個月♂♂,富力將有620億債務到期♀,該公司還將在2020年第二季度派息45億元┊π。截至2019年底⊿▽∴,富力現金持有量約380億元∴♂♂,加上扣除基本經營現金流項目后的合同銷售收入?,不足以支付上述款項▽□。

同時﹡,穆迪將泰禾集團(000732.SZ)公司家族評級從B3下調至Caa1◇∴,將TahoeGroupGlobal(Co.◇,)Limited發行、由泰禾擔保的票據的Caa1由支持高級無抵押債務評級從Caa1下調至Caa2▽♂。穆迪稱﹡?,上述所有評級展望已由穩定調整至負面↑π。

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穆迪預期〇〇,雅居樂收入與經調整債務的比例會於未來12至18個月升至約60%♂,同時EBIT與利息比率亦料由2.3倍升至3倍π。該行指出∴﹡∟,負面評級展望反映在經營環境充滿挑戰下┊△,雅居樂去槓桿的計劃成效存在不確定性☆。

過去一年☆,富力圍繞「促銷售、抓回款」開展工作↑△▽,收縮投資力度□↑☆。一番謹慎操作下↑♀,期末富力凈負債率下降15%⊿π,未使用銀行授信約1200億元⊿。管理層預期♀?∟,公司槓桿率今年還可下降15%到185%以內↑,在3年左右再降到150%以內⊙□。

此前不久∟,穆迪還將雅居樂集團(03383.HK⊙∵,簡稱「雅居樂」)評級展望由「穩定」降至「負面」△▽﹡,以反映該公司信貸指標轉趨疲弱〇。

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